Deweloperzy w hotelach: koniunktura bez gwarancji

Ankieta Izby Gospodarczej Hotelarstwa Polskiego za lipiec 2026 pokazuje, że 85 proc. badanych obiektów osiągnęło obłożenie powyżej 50 proc., a ponad połowa przekroczyła próg 70 proc. Wyniki były lepsze niż rok wcześniej, zarówno w hotelach biznesowych, jak i wypoczynkowych. Co oznacza, że popyt rośnie w obu kluczowych segmentach polskiego rynku, a nie tylko sezonowo w kurortach.

Takie dane to sygnał nie tylko dla operatorów, ale i dla inwestorów szukających miejsca na kapitał. Skoro obłożenie rośnie równomiernie, a nie punktowo, hotelarstwo zyskuje w oczach grup deweloperskich status stabilnego, przewidywalnego źródła przychodu, bardziej odpornego na wahania koniunktury mieszkaniowej niż klasyczna sprzedaż lokali.

Segment hotelarski J.W. Construction wygenerował w 2025 r. 127,2 mln zł przychodów i 13,8 mln zł zysku operacyjnego, więcej niż wynik operacyjny segmentu deweloperskiego, który zamknął się kwotą 12 mln zł. To konkretny dowód na to, że dla dużych grup budowlano-deweloperskich hotel przestaje być dodatkiem do portfela, a staje się osobnym, liczącym się filarem biznesu.

Grupa zapowiada dalszy rozwój tej części działalności i przygotowuje dwa nowe obiekty pod własnymi markami. To potwierdza trend: firmy, które mają zaplecze budowlane i finansowe, coraz częściej traktują hotel jako produkt końcowy, a nie tylko element dywersyfikacji ryzyka.

Kontrastującym przykładem jest planowane przejęcie przez Grupę Arche dawnej Elektrowni Renarda w Sosnowcu. Mimo podpisanej umowy przedwstępnej, nieruchomość wciąż jest na etapie due diligence, a transakcja nie jest przesądzona. Władysław Grochowski przyznał wprost, że przy projekcie „wyszła niespodzianka”, bez uszczegóławiania jej charakteru, ale z zapewnieniem, że spółka nie wycofuje się z zamiaru inwestycji.

Ten przypadek pokazuje realia rewitalizacji obiektów poprzemysłowych i niedokończonych inwestycji: nawet doświadczony gracz z bogatym portfolio adaptacji zabytków może natrafić na problemy widoczne dopiero po wejściu w szczegółową analizę stanu technicznego czy prawnego nieruchomości. Due diligence nie jest formalnością. To moment, w którym transakcja może się rozsypać lub wymagać renegocjacji warunków.

Zestawienie tych trzech historii daje pełniejszy obraz niż każda z osobna. Rynek hotelowy w Polsce ma dziś fundamenty, które przyciągają kapitał spoza tradycyjnej branży, rosnące obłożenie i wyniki lepsze niż segment deweloperski to argumenty trudne do zignorowania. Jednocześnie casus Sosnowca pokazuje, że atrakcyjność sektora nie eliminuje ryzyka pojedynczej transakcji, zwłaszcza przy obiektach niedokończonych lub poprzemysłowych.

Dla branży oznacza to dwutorowość: z jednej strony napływ nowych graczy budowlano-deweloperskich, którzy traktują hotel jako pełnoprawny produkt inwestycyjny, z drugiej, rosnącą rolę rzetelnego due diligence jako standardu, a nie formalności do odhaczenia przed podpisaniem umowy przyrzeczonej.